元大上证50ETF经理人陈重铨:政策加持 钱进大陆

2018年03月07日 04:10 工商时报

陈爱珠

2017年随着全球经济復甦,陆股走出一波慢牛行情,虽然上证综合指数全年仅上涨6.56%,不过代表型蓝筹股的上证50指数同期间则上涨25.08%,显示小型股的走势分化十分严重,「漂亮50」成了上证50的代名词。

展望今年,中国政府政策去產能、去库存、去杠杆等大方向并未改变,而在十九大后,中国主要的金融监管体系,包含人民银行、证监会、银监会及保监会在内的「一行三会」亦相继召开年度工作会议,从会议结论来看,在严监管下的金融业稳增长、促改革、防风险将是贯穿全年的「主线任务」。

元大上证50ETF经理人陈重铨指出,从筹码面来看,去年第4季人民银行货币政策执行报告指出「要维持政策的连续性和稳定性,既要管住货币闸门又要维护流动性合理稳定」,货币政策已由实际偏紧往中性回归,去年底市场流动性紧张的局面已获得缓解。

而另一方面,有别于外资持有台股比重已高达4成,迄今外资占A股比重连3%都不到,随着中国资本市场开放脚步不停歇,早期从QFII到RQFII,近期从沪港通到深港通,未来还有期货通及ETF通等。对外资而言,A股中低本益比的银行股依然颇具吸引力,而在此趋势下,未来外资持续加码布局蓝筹金融股肯定会是投资主轴,预计今年「金融股领涨」的趋势不变,甚至有机会持续更长的时间。

不论在亚洲或全球市场,A股企业的能见度皆愈来愈显着。根据统计,截至2017年底,亚股市值前百大的上市企业排行榜中,中国大陆共有47家,占比近一半,而前十大更有7家属于中国企业。在全球市值前10大银行股排行榜中,中国也占去半数榜单。

在今年1月份,工商银行盘中市值甚至曾一度超过摩根大通,成为全球市值最大的银行股,统计其2017年获利高达2847.24亿(约新台币1兆3,097亿元),获利能力惊人。

在上证50成分股里,金融股权重占去近三分之二,而大陆经济成长速度与过去相比虽然有所放缓,但体质结构正在改善,境外机构投资者最关切的债务风险,在监管层出台一系列金融去杠杆的举措下,逐渐获得控制,加上中央政府大力推动的供给侧改革,產业结构调整开始展现效益。因此,包括JP摩根在内的很多机构看来:今年的全球投资市场,以股市为首选,而在股市当中,则是以中国为代表的新兴市场为首选,在中国的股市中,上证50指数更是首选当中的首选。

(工商时报)

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