经济强势復甦 俄股走大运

2018年03月09日 04:10 工商时报

陈欣文/台北报导

俄罗斯MICEX指数今年以来节节走高,截至上周五涨幅达8.5%,优于新兴市场整体涨幅。不过,投信法人表示,俄罗斯今年总体经济活络,当前市场预期俄罗斯2018年GDP成长率为2.0%,可望强劲脱离衰退,许多企业获利成长并实现高配息,有利金融市场表现。

匯丰环球投资基金俄罗斯股票资深投资组合经理人Douglas Helfer表示,俄罗斯今年仍处于低通膨环境,为其央行提供进一步降息达100基点的空间;而油价依旧是驱动经济成长与產业获利的关键,若能持续目前的强度,维持在每桶55美元以上的价位,可望对俄罗斯GDP与相关產业获利成长助一臂之力。Douglas Helfer认为,俄罗斯政府今年的焦点之一为国内退休制度的改进。由于俄罗斯目前退休资產仍低,仅占其整体GDP的6%,若其央行与财政部提议建立的新退休投资系统能成功,将有利于整体经济与股市未来表现。另外,观察评价面,与歷史表现相较,俄罗斯股市目前股价净值比低于10年平均,且MSCI俄罗斯指数的股息配发比率从2006年的9%扬至2017年的39%,股利殖利率亦优于整体新兴市场、新兴市场的主要国家与全球股票。

另就相对面来说,俄罗斯市场在2017年陷入盘整,全年股市涨幅仅6.1%,而新兴市场股市却恰好出现近年来最令人惊艳的全年平均涨幅达37.5%。今年来,新兴市场仍表现亮眼,但俄罗斯由于去年表现落后,当前股价净值比呈现40%的大幅折价,反而可望提供一个好的进场机会。

鉅亨基金交易平台总经理朱挺豪指出,俄罗斯的持续经济好转,经济年成长自2016年的第四季才刚由负翻正,而俄罗斯自2000年以来有两次景气扩张,平均扩张时间为29季,目前才走了6季,意味当前正处于经济復甦前半段,基本面增温,对投资是一利多。

摩根俄罗斯基金经理人白佑夫(Oleg Biryulyov)指出,俄罗斯3月即将举行总统大选,市场预期总统普丁将顺利连任,有助稳定匯价,利于能源企业出口,进而提升市场对俄罗斯经济的成长预期,并带动国内消费力道提升。

(工商时报)

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